【hjc888黄金城】下游消费持续低迷国内铅锌企业深陷泥潭

沪锌暴跌1.5万元/吨后，铅锌企业日前重聚申城，联合商谈生存之道。然而，情况却令人无法悲观，牵头减产出师不利，矿山企业更加有了惜售心理，冶金加工费的大大上升，企业盈利能力受到不利挑战，下游消费仍然下滑。业内人士完全一致指出，锌价寻底之旅还将之后。

不少小型加工企业早已歇业，而中型企业提升了原材料品位，国内铅锌企业利润大幅度上升。牵头减产计划告终今年以来铅锌价格大大下跌，7月中旬，国内27家铅锌矿山和冶金企业在上海宣告，铅锌冶金企业将利用7-9月的消费淡季，牵头减产，减产幅度在10%左右。但统计资料表明，今年7月单月炼锌产量超过33.12万吨，同比增幅高达18.6%，低于前7个月8.3%的增长速度。

这意味著，牵头减产宣言公布当月，产量增长速度反而有所下降。牵头减产消息公布一个月后，沪锌的价格更进一步走低，一度跌到至13465元/吨，此前众多冶金企业所预测的1.5万元/吨的成本底线被穿透，两年多前国内锌价3.59万元/吨良好价格现在早已大跌六成以上。价格也从侧面体现了减产只不过名不符实。

云南昊龙实业集团有限公司副总经理锁住芳在拒绝接受记者专访时回应：“作为中小公司，我们显然竭力减产了，但是减产的部分抵不过大型公司的跃进和投产，所以总量上看不出来。也不能防治，一些公司的减产是预示着大修的，大修之后也有可能复产。”目前，上海期货市场库存超过了7.2万多吨，业内人士认为，锌实际库存远超过15万吨，再加冶炼厂自身的库存储备，国内整体库存估算多达30万吨。

企业身陷泥潭锁住芳回应：“目前，矿山投资与冶金投资的增长速度于是以呈现出逆向而讫的走势。由于受到2008年市场价格下降的影响，采选业的投资热情正在下降，矿山投资项目高峰将要完结。

”2004年国内铅锌采选业已完成投资26.11亿元，2005年是36.35亿元，2006年是64.45亿元，到了2007年超过113.57亿元。锁住芳还认为，价格萎靡，矿山惜售早已是当下仅次于的问题。

现在部分较低品位的矿山转入亏损区，销售意愿显著弱化，冶炼厂加工费用增加，生产成本转入成本区，产品出货量也显著增加。同时，锌的下游消费则呈现出持续下滑的态势，锌的仅次于下游用于领域——镀锌板在2007年虽然刷新出口量新纪录，但增幅只有54.05%，近高于2006年227.4%的增幅。从2007年年底开始，中国镀锌板的出口量开始经常出现负增长。

改良定价模式目前，锌精矿的不足相反炼锌乃至仅有行业蔓延，不断扩大的不足使得市场很难测得精确的动态价格，每日价格无序波动幅度相当大，日波动可达上千元。锁住芳建议，我国可参照国际精矿定价模式，依赖期货市场，规避市场风险，根据国内实际情况探寻一种合适我国的定价方式，增进锌行业有序发展。

现在日益成熟期的上海期货交易所锌期货品种早已在全球范围享有了一定的话语权，如果将期价划入定价体系，价格将可以更为半透明有序。据理解，现阶段国内现行的锌精矿定价模式有两种，即SMM锌价(上海有色金属网)乘以一定数额加工费和SMM锌价除以一定比例(如70%-75％)的方式，这大同小异国内铜精矿、氧化铝市场以国内铜、铝期货为基准价的定价机制。在目前市场波动大时，尤其是锌期货上市后，传统的锌精矿定价模式已变得过分单一，无法有效地规避企业的风险。

当市场正处于比较高位时，冶金企业由于担忧市场风险而不愿购矿，而市场正处于比较低位时，矿山企业又担忧市场风险而不愿售矿，导致一方面冶金企业无法保持长时间生产，另一方面矿山无法长时间销售重复使用资金。锁住芳建议，可参照国际精矿定价模式，即每千吨锌精矿价格由“LME金属月平均价格×锌精矿的品位×回收率(85％)－加工费TC”来要求。

西部矿业股份有限公司范建明则认为，使用套期保值等经营手段是经营环节上瞄准利润、减少风险的有效地手段。

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