hjc888黄金城：正视全球金融海啸下的A股机会

在全球股市经历“黑色一周”，市场信心极为下滑之际，各大券商报告指出认清全球金融海啸下的A股机会　　证券时报记者汤亚平　　当前世界金融市场转入高危动荡不安期，上周全球股市堪称经历了黑色一周，不少市场主要指数的周跌幅多达了20%，市场情绪一片乐观。而A股深受其害，管理层持续受到影响营造出有的岌岌可危氛围也在外围股市下跌影响下完全荡然无存。

市场将往何处去？作为A股市场主要研究机构的颇受欢迎券商研究所近日纷纷表示：如果以理性的角度分析，美国的次贷危机对中国的直接影响并不是十分相当严重。虽然目前对市场前景以及未来世界经济走势众说纷纭，但投资者否应当反省，A股否早已不具备了投资价值？或者，我们否还不应坚决价值投资？　　国泰君安证券研究所指出，总体来看，外围市场对中国经济的实质影响并不大，因为中国的经济和流动性都比较独立国家，而且市场也早就经历大幅度暴跌。从美国的历史上来看，系统性熊市的跌幅不多达50%，目前早已十分相似。随着美股的企稳和国内市场政策以及宏观经济政策的相继实施，市场随时有可能步入V形翻转。

外围市场的暴跌为投资者建构了一个较好的购入机会，投资者不应分批建仓、逐步购入。　　东方证券研究所指出，市场的大幅度暴跌过程也是风险获释的过程，投资者必须做到的不是追随国际金融市场无休止地混乱，而必须对于目前企业盈利以及市场运营趋势有一个明晰的了解。美国次贷问题影响下，A股2009年的盈利否不会经常出现悲观者预期的负增长？应当会。

中国经济快速增长的内生动力强大，不论1998年的金融危机还是2003年SARS时期，中国极大的内需市场都沦为抵挡经济上行风险的强有力后盾，而中国政府不仅2007年采行了错峰调控的政策，也很好地展开了金融体系的监控，对于外部金融风险展开了很好的隔绝。中国经济稳定增长前景几乎是可以预期的，这也是承托我们长年寄予厚望中国股市的最重要原因。　　海通证券(22.12,2.01,10.00%,吧)研究所策略分析师单磊认为，经过上周的轻微调整，美股估值大幅度减少。

道琼斯指数的静态市盈率降到10.48，市净率降到2.66倍；标普500指数的市盈率和市净率降到17.23和1.72倍。近来，更加有巴菲特大力投资和并购。世界投资人都告诉投资的唯一秘诀就是低买高卖，可机会来临时，却为难弃之不及。

“当别人不安时自私，当别人自私时不安”，巴菲特早已使出了，我们呢？　　中金公司研究部也指出，到目前为止，市场的下跌早已使得中国的股票估值基本相似上一个周期的最低点。虽然市场有可能还有暴跌风险，但在非大萧条极端情景下，有一些具备竞争力、结构性优势及高门槛行业的领导者，对有持有人力(holdingpower)的长年投资者而言，早已具备投资吸引力，如中移动、中国电讯、中石油(12.10,-0.06,-0.49%,吧)、工商银行(4.30,0.30,7.50%,吧)、万科A(6.37,0.46,7.78%,吧)、神华能源以及个别零售品牌等。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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